[카카오 주가/셀트리온 주가] 카카오 셀트리온이 고평가가 아닌 이유

 

최근 성장주의 주가가 많이 올라서 많은 분들이 걱정하는 것 같다.

 

카카오나 셀트리온과 같은 성장주를 샀는데,

 

고평가 된 주식을 산 건 아닐까
고점에 물린 건 아닐까
오를 거 같아 사긴 샀는데 불안하다

 

이와 같은 기분을 느낀다면, 이 글을 읽고 본인이 산 주식에 대입해 생각해보시길 바란다.
(꼭 카카오와 셀트리온이 아니어도 적용 가능할 것이다.)

 

8/30에 유튜브 "한국경제"에 올라온 슈퍼개미 김정환 대표의 저평가된 주식 알아보는 법을 정리해보았다.

 

 

 

주식의 가치를 평가하는 방법 (Feat. PER란? 멀티플이란?)

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만약에 시가총액이 1000억이고
영업이익이 100억 정도면

 

멀티플 10
PER 10이다.

 

즉, 영업이익으로 100억을 벌었다면 10년을 벌어서 시가 총액을 달성할 수 있다는 것이다.

 

여기서 중요한 건 10년이다.

모든 사람이 용인하는 기간이 10년이다.

 

멀티플이 50 정도 된다면,
주가 수익비율(PER) 50배 = 기업가치만큼 수익을 내는데 50년 걸림

 

“10년 안에 그 시가총액만큼 벌 수 있다면,
PER 50배(멀티플 50)도 용인할 수 있다.”
라는 것이 슈퍼개미 김정환 대표의 벨류에이션 측정법이다.

 

10년 안에 시가총액만큼 벌 수 있는 회사라면,
멀티플 100도 50도 용인할 수 있다.

 

셀트리온이나 카카오나 PER이 70~100배가 되는데,
매출액이 늘어나고 영업이익이 늘어나서
10년 안에 지금의 시가총액만큼만 벌 수 있다면
그만한 멀티플도 용인할 수 있다.

 

그렇게 보면 지금의 성장주들이 비싸지 않다고 볼 수 있다.

확정된 성장이라면 그렇게 비싼 것이 아니다.

 

카카오, 셀트리온은 확정된 성장이라고 봐야 한다.

 

왜 확정된 성장이냐하면,

셀트리온은 공장을 증설하고 CMO가 들어오게 되고 트룩시마가 잘 팔리고 있기 때문에 매출액, 영업이익은 점점 성장할 것이기 때문이다.

 

CMO란?
CMO(Contract Manufacturing Organizations): 바이오 의약품을 생산해 주는 위탁생산 전문 공장

 

올해 7월 말 기준, 셀트리온의 미국 내 트룩시마 시장 점유율은 19.4%, 올해 말 점유율 27% 전망하고 있다.

 

만약에 제약, 바이오 회사가 지금 하나도 돈을 못 버는데,
멀티플 70 이상을 받고 있다면 막연한 기대감이라고 보지만,
셀트리온은 그렇지 않다.

 

카카오 같은 경우는 영업이익 및 매출액이 증가할 뿐 아니라
자회사로 카카오 뱅크, 카카오 게임즈 상장 예정이다.

 

앞으로 벌어 들일 돈이 무궁무진하다.

카카오는 생활 서비스 관련으로 별 서비스를 다 하고 있다.

 

그런 부분에서의 성장성을 보면 10년 안에 그만큼(시가총액만큼) 벌 수 있다고 벨류에이션을 줄 수 있다.

 

왜 하필 10년인가?

10년이 PER 10이기 때문이다.

 

코스피 PER이 10 배기 때문에 용인할 수 있다.

미국은 20배 정도 되니까 20배 주고 싶다.

 

즉, 전체 시장 평균 PER에 따라서 기준을 삼는 것이다.

 

성장주도 구분해서 보는 것이다. 성장주라고 다 같은 성장주가 아니다.

확정된 성장을 할 수 있는지, 확정된 이익인 건지 봐야 한다.

 

PER 10을 기준으로 삼는 또 다른 이유를 예로 들어보자면,

안전하게 투자를 하기 위해 상가에 투자하는데
월세 수익을 통해 10년 안에 2배를 벌 수 있다면, 그럼 투자한다.

 

근데 지금 월세 수익률 10%가 안 나온다.
그런 거에 비하면 PER 10배는 좋은 것이다.

 

 

투자 포인트

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카카오 주가와 셀트리온 주가

 

날이 갈수록, 카카오와 셀트리온 주가가 높아서 좋아하면서도 불안해하는 사람들이 많아지고 있다.

가치주와 성장주의 차이가 더욱 벌어지면서 따라오는 불안함은 누구나 가질 수 있기 마련이다.

 

그럴 때, 보유한 성장주 종목이 예상보다 고평가가 되어있다면 매도할 시점이 되는 것이고 그렇지 않다면 더 오래 가지고 있다가 더한 시세차익을 보면 될 것이다.

 

말이 쉽지, 주식의 벨류에이션을 평가한다는 게 얼마나 어려운 일인가.

 

그렇기에 최근 일반 개인 투자자들에게 큰 도움이 되고 있는 슈퍼개미 김정환, 개형님의 주식 평가하는 법을 정리해보았다.

 

모든 투자자들이 성투하길 바란다.

 

 

 

 

출처

카카오 셀트리온이 고평가가 아닌 이유 / 더부자 - #슈퍼개미 #김정환